在經濟學上，有一個有趣的現象就是“口紅效應”：在美國，每當經濟不景氣的時候，口紅的銷量反而直線上升，以此體現一種“低價偏愛趨勢”。有經濟學家調查發現，女性似乎更偏愛顏色鮮艷的口紅，從而增強自己在經濟不景氣時期的自信心。

　　中國人的偏好或許不同，“

相關公司股票走勢

瀘州老窖26.06+0.783.09%

貴州茅臺271.49+4.431.66%

五 糧 液30.21+0.220.73%

海通證券14.86+0.010.07%

　　何以解憂唯有杜康”，自古中國人就有借酒消愁的偏好和情懷。因此，在經濟不景氣的時候，得益于中國人對于白酒的“獨特偏愛趨勢”，使得白酒或許成為最快挺 過寒冬的一個行業： 根據白酒行業陸續發布的2015年業績公告，上市酒企無疑成為當前“綠色”股市陣營中最靚麗的色彩。市場對白酒行業迎來復蘇的預期逐漸增強，貴州茅臺股價更是在近期走高至283元，連續創下復權價歷史新高。

　　海通證券分 析，近十年來的兩輪典型通脹(2007/03-2008/02、2010/05-2011/07)，白酒行業都明顯地相對受益，期間白酒指數分別跑贏上證 綜指50.4%和72.2%。而眼下這一輪價格上漲，下游消費品將更受青睞，尤其是白酒行業深度調整已近四年，處于周期性底部區域。在通脹預期背景下，白 酒行業呈現出探底弱復蘇的態勢，未來存在繼續漲價的可能，將更受追捧。

　　根據公開消息，進入2016年以來，白酒企業紛紛對主打品種進行提價。瀘州老窖、口子酒、牛欄山等酒企均加入漲價行列。尤其是瀘州老窖、五糧液以及茅臺的漲價，都是在淡季到來時逆勢上漲——即使“三公消費’的限制已經讓眾多高端白酒品牌受到巨大影響。有消息稱，茅臺近期將集中對市場價格進行抽查，低于860元將予以處罰，而之前53度飛天茅臺的市場批發價為835元。

　　可見，在中國人的消費習慣里，經濟越是不景氣，越是舍得花錢買酒喝，買好酒喝，一是消愁，二是壯膽。而不是像美國人的那種“小家子氣”：通過購買廉價物品滿足自我安慰。

　　但在市場調整初期，白酒企業無不是通過產品降價、降低經銷商門檻、小額貸款等多種方式去推動渠道的發展。如今，市場一旦復蘇就掄起“提價”的大 棒，使得白酒企業與經銷商的關系再次陷入惡性循環之中。用經銷商的話說就是“過河拆橋”，以此淘汰眾多中小經銷商，整合渠道資源。這也是酒企與經銷商長期 博弈的體現，就如酒場上推杯換盞，往往都是為了利益的交換。

　　不僅如此，當前眾多上市酒企更是將手伸向了資本市場：或是通過增發、或是通過混改等概念，“圈錢”打造自己企業的核心競爭力：以發展電子商務平 臺、進行技術改造等等名目募集資金。據悉，在5月份就有瀘州老窖向10家特定機構募資30億元，五糧液“混改”向股東、高管、經銷商等增發23.34億 元。

　　記者注意到，一邊是酒企向資本市場伸手要錢，另外一邊是資金在公司賬面上“睡大覺”。截至2016年3月底，瀘州老窖公司賬面上的貨幣資金為 42.67億元，占總資產的比例達到了33.23%。除此以外，公司還擁有價值3.29億元的股票、債券、基金等金融資產，五糧液的賬面貨幣資金更是高達 270億元。

　　就此，有分析人士認為，酒企的增發“恐怕有趁二級市場股價強勁而借機圈錢的嫌疑”。或許，這正是“酒壯慫人膽”的結果：樂觀的判斷白酒行業已經 處于復蘇階段，可以讓資本和經銷商為其之后的企業轉型及提價買單。但酒企各自又打著小九九，把自己包里的錢看得非常之緊，顯然內部還是對未來趨勢不敢過于 樂觀。